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免税风口里的601888：一包购物袋里的机会与风险
周五下午，我在三亚免税店门口看到一个购物袋，上面醒目写着“601888”。那一刻，股价、客流和政策像热带风一样扑面而来。
先说收益：中国中免（601888）过去几年跟随旅游复苏营收弹性大，海关与免税政策利好让毛利空间可观。根据国家统计局与中国旅游研究院的最新数据，跨境及国内旅游恢复率持续上升，为免税消费提供基本面支撑。多家券商研报也指出，公司在渠道与供应链上的议价能力是长期护城河。
行情观察更像看潮汐：短期受情绪、季节和政策影响明显，波动性大；中长期则看门店拓展、库存管理和海外布局。服务合规方面，门店和线上需严格把控海关申报、商品真伪与税收合规，任何违规都会放大市场惩罚——专家建议把合规当成运营第二条生命线。
谈波段机会：对于短线交易者，关注节假日、出入境数据和单店销量变化；对于中线投资者，则看每季现金流与库存周转。透明资金方案不是口号而是实操：定期披露资金往来、加强第三方审计、明确分红与回购计划，能显著降低估值折价。
市场机会在于两端——国内消费升级与海外游客恢复。差异化品牌引进、高频快消品和数字化服务会是下一个成长点。但别忘了风险：宏观旅游政策、汇率和国际旅行限制都可能瞬间改变赛道。
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1) 看好长期基本面，持有并加仓；
2) 看好短期波段，灵活操作；
3) 担心合规与政策风险，观望；
4) 需要更多数据再决定。
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